華鑫證券官网 601798，重大资产重组方案出炉！

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　　6月2日，蓝科高新（601798）披露重组报告书，推进收购中国空分工程有限公司（以下简称“中国空分”）51%股权，公司再次确认本次交易构成重大资产重组。

　　意向披露后曾大涨

　　早在去年4月，蓝科高新已经披露公告称，已经签署《意向协议》收购中国空分51%股权，以期实现专业化整合。此次交易对方为中国浦发，与公司同为国机集团控制的企业，本次交易构成关联交易。在交易意向披露前后，蓝科高新三日大涨24%。

　　在今日发布的重组报告书中，蓝科高新进一步明确本次交易将通过现金交易方式进行，交易价格为1.31亿元，对应中国空分100%股权的评估值为2.58亿元，较其账面价值增值96.50%。蓝科高新方面表示，中国空分具有独立的获利能力且被评估单位管理层提供了未来年度的盈利预测数据。

　　财务数据显示，中国空分在2025年度营业收入6.99亿元，归属于母公司股东的净利润为1438.42万元。2024年度中国空分以上两项财务数据的金额分别为10.03亿元、6481.10万元。展望未来，交易对手承诺，中国空分2026年度至2028年度各年度扣非后净利润分别不低于1705.07万元、1291.91万元、1862.70万元。

　　对于2024年度、2025年度前后两年中国空分业绩变化较大的情况，蓝科高新方面解释称，主要系受2024年荣泰五期项目等重大项目确认收入影响，2025年未新增同等体量的重大项目，中国空分收入及利润规模回归正常经营水平，相比2023年，2025年主营业务收入上升7.02%。

　　加强业务整合

　　对于这笔交易带来的影响，蓝科高新认为，本次交易前，上市公司已于2025年度成功实现扭亏为盈，但公司整体规模与盈利水平仍具备进一步提升的空间。通过本次交易，上市公司的资产规模与盈利能力将得到显著增厚，综合实力得以持续夯实。

　　而从业务角度出发，蓝科高新预期在完成对标的公司的整合后，将有效提升上市公司在工业气体制备及能源储运领域的核心竞争力，有力推动产品、工程、服务三大业务板块的协同发展与深度融合，从而进一步拓宽业务边界，全面增强公司的抗风险能力与可持续发展韧性。

　　公开信息显示，中国空分主要从事工业气体制备、低温液体贮运等领域的工程设计、咨询和工程总承包业务，下游客户主要为大型石化、新能源企业。

　　蓝科高新方面表示，依托工业气体市场的发展，我国空分设备产能快速增长。据隆众资讯的不完全统计，2023—2027年我国空分产能拟建、在建项目超100个，总规划产能约为620万Nm3/h，整体来看，在碳达峰、碳中和的大背景下，下游相关行业产能置换升级，中国空分装置产能将继续扩张。

　　展望后续，蓝科高新表示，在上市公司整体经营目标和战略规划下，两方将在资产、业务、人员、机构和财务等方面进行整合管控，促进业务有效融合，充分优化资源配置，提高经营效率和效益，提升上市公司整体盈利能力，保护上市公司全体股东的利益。